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如果马斯克认识索罗斯 那他就该意识到特斯拉危

时间:70-01-01 08:00 来源:

如果说近来的Facebook是狼狈不堪,那么特斯拉简直可说是厄运连连。

从电动车伤亡事故遭调查,到穆迪下调债券评级,特斯拉股价一路下行,并在27、28两日遭遇股债双杀。 截至周三收盘,3月迄今,特斯拉股价已经下跌24.86%,在自2010年首次公开上市以来最差表现的道路上一路狂奔。

据AdventuresInCapitalism网站分析,特斯拉或许已经掉入了备受金融大鳄索罗斯推崇的反身性理论(Theory Of Reflexivity)怪圈。简单来说,这种理论认为市场预期会导致参与者们按预期行动,结果预期成真,形成一个自我实现的循环。

分析称,特斯拉今年的现金损失预计将在30亿美元至60亿美元区间,另外还将有40亿至60亿美元的资本支出。林林总总,权且就当特斯拉需要100亿美元现金流。照他们现在烧钱的速度,特斯拉将在今年夏末耗尽资金。但由于意识到了这一点,他们很快就会开始募资,确保手头有钱可用。如此一来,就是反身性理论入场的时候了。

目前,特斯拉债券跌至87美分,2025年到期的8年期垃圾债赎回收益率(YTW)为7.18%。华尔街见闻此前曾提过,如果特斯拉选择发债筹资,当前垃圾债的赎回收益率将进一步上涨。直接发行更多债券显然行不通,马斯克剩下的唯一一条路就是发行股票。

考虑到股价与债券一样走低,特斯拉筹资时必须稀释股权。股价若是越低,未来的价值也会因此走低,股权将再次被投资者摊薄。再往后想,特斯拉市值也将随之缩水,导致投资者开始抛售股票,股权遭到更进一步的稀释。一切开始回环往复。

与此同时,下挫的股价影响债券评级,也将最终影响到特斯拉采购零部件所用的供应商融资条款,导致更多营运资金的消耗和更多的股票发行。

分析认为,由此看来,特斯拉现如今正处于一个拐点。如果股价有幸上升,进入股债两市的机会将会增加,资本成本下降;如果股价延续颓势,投资者对企业止损失去信心,特斯拉怕不是就要“凉”了。

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